Назван новый инструмент МВФ для содействия в борьбе с кризисом
Пандемия COVID-19 серьезно подорвала мировую экономику на всех уровнях. Во всем мире финансовые условия резко ужесточились, что привело к беспрецедентному оттоку портфелей с развивающихся рынков как по размеру (рекордный показатель – около 100 млрд долл. США), так и по скорости, а в некоторых случаях рынки оказались фактически заморожены. Это создало значительный спрос на долларовую ликвидность, а развивающиеся рынки столкнулись с резким дефицитом ликвидности.Международный валютный фонд (МВФ) отреагировал на эту потребность, создав новый механизм под названием «Линия краткосрочной ликвидности» (Short-term Liquidity Line, SLL) – первое дополнение к набору инструментов финансирования МВФ почти за десять лет. В рамках своей более широкой стратегии реагирования на кризисы этот новый механизм предоставляет надежную и возобновляемую кредитную линию, без каких-либо последующих условий, членам с довольно прочными основными принципами и политическими рамками – теми же квалификационными критериями, которыми руководствуется другой механизм МВФ, известный как гибкая кредитная линия. SLL предназначен для удовлетворения особых потребностей платежного баланса – потенциальных, умеренных и краткосрочных – отражающих чрезмерную нагрузку на счет движения капитала в результате внешних потрясений.
Страна, которая присоединяется к соглашению, дает сигнал рынку о том, что МВФ одобряет их весьма прочные политические рамки и институты. Это, в свою очередь, может снизить их расходы по займам и обеспечить необходимую поддержку в нестабильные времена. SLL также может помочь уменьшить будущие потребности в финансировании, помогая странам решить проблемы ликвидности среднего масштаба до того, как они могут перерасти в более крупные проблемы.
По оценкам МВФ, в настоящее время общий спрос на SLL со стороны нескольких стран может достигать 50 млрд долл. США, что является гораздо более скромным показателем, нежели «боевое оружие» МВФ в размере 1 трлн долл. США, необходимого той же группе стран для участия в программах, поддерживаемых МВФ. Когда многие страны испытывают насущные финансовые потребности, решение этой проблемы на раннем этапе может ограничить будущие потребности и неблагоприятные последствия для других стран. SLL обладает инновационными функциями, в частности возобновляемым доступом, позволяющим многократное сокращение и погашение долгов в течение его 12-месячного срока. Это средство не работает как традиционный кредит, но может быть уподоблено, в некоторых отношениях, кредитной карте, где деньги могут быть взяты и пополнены до определенного предела.
SLL имеет уникальную структуру сборов для поддержки своего возобновляемого характера – например, 8 базисных пунктов, что составляет 800 000 долл. США для кредитной линии в 1 млрд долл. США. Соответственно, если квалифицированный член имеет государственный долг в размере 20 млрд долл. США и способен снизить затраты по займам всего на 1 базисный пункт, после получения SLL его сбережения составят 2 млн долл. США, которые можно было бы направить на использование в условиях существующего кризиса для удовлетворения критических потребностей в области здравоохранения и социальной защиты вместо обслуживания долга.
Создание SLL демонстрирует нацеленность МВФ на содействие своим членам, которые не всегда имеют доступ к другим линиям ликвидности, дополняя реформы МВФ по совершенствованию его инструментария чрезвычайного финансирования и облегчению долгового бремени для беднейших членов. Во многих отношениях SLL также является наглядной демонстрацией готовности членов МВФ отложить разногласия в сторону и объединиться в это кризисное время. Несмотря на то, что SLL создавался годами, Исполнительный совет МВФ смог сфокусироваться на предложении и одобрить этот механизм в течение нескольких дней. Именно такого рода решительные действия необходимы для удовлетворения потребностей больших и малых стран в борьбе с экономическими последствиями пандемии COVID-19.
Более подробная информация доступна по ссылке: https://blogs.imf.org/2020/04/22/the-short-term-liquidity-line-a-new-imf-tool-to-help-in-the-crisis/